平安證券：2015看好特高壓和光熱發(fā)電

    2014年電力設備行業(yè)表現(xiàn)搶眼,2015年行情將分化，關注三大主題。電力設備新能源行業(yè)連續(xù)兩年大幅上漲，對行業(yè)盈利反轉(zhuǎn)以及估值修復已經(jīng)有所反應，預計2015年行情將出現(xiàn)分化，事件和政策驅(qū)動依然是2015年把握行情的關鍵。

　　建議關注特高壓、光熱發(fā)電以及投資并購等三大主題性機會，此外還建議關注工業(yè)4.0的持續(xù)發(fā)酵以及節(jié)能減排中的低溫余熱利用，未來有望持續(xù)超預期。

　　特高壓是推進能源結構調(diào)整和大環(huán)保等國家戰(zhàn)略的支撐，規(guī)?；_建是趨勢。2014年下半年由于國家電網(wǎng)審計、電力體制改革喧囂、劉振亞去留等非行業(yè)基本面因素的制約，特高壓相關標的表現(xiàn)差強人意。但是我國能源基地電力的大規(guī)模外送需要加大北電南送和西電東送規(guī)模,是我國推進能源結構調(diào)整和解決中東部霧霾的重要支撐，在已經(jīng)開展的“4交4直”方案的支撐下,2015年將迎來常態(tài)化、規(guī)?；_建。

　　光熱發(fā)電是即將處于風口的行業(yè)，我們最為看好，同時關注配額制對光伏和風電的推動。光熱發(fā)電解決了儲能、可以作為基礎負荷、不受電網(wǎng)輸出的制約，因此將有望成為西北太陽能電站建設的首選。我們預計2015年上半年光熱發(fā)電示范電站相關政策將出臺以及1GW示范電站項目范圍將劃定,“風吹、勢起”將是必然。光伏、風電關注配額制出臺對行業(yè)的推動,產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)中看好分布式光伏電站和單晶硅產(chǎn)業(yè)鏈。

　　行業(yè)進入成熟期,資源整合和外延轉(zhuǎn)型將是未來常態(tài)。電力設備及新能源行業(yè)多個環(huán)節(jié)進入成熟期,在參與企業(yè)眾多的情況下，未來的投資并購將成為常態(tài)，建議從三個方面篩選投資標的(1)尋找中國的ABB、西門子(2)關注國企改革和國有資產(chǎn)證券化背景下的“大集團、小公司”(3)關注“烏雞變鳳凰”的機會。